Marcel
9 april 2009, 19:52
Martin D. Weiss (Weiss Research, Money and Markets), een gezaghebbende en breed erkende expert op het gebied van het bank- en verzekeringswezen, kwam in een persconferentie op dinsdag met nieuwe research-gegevens naar buiten, waaruit blijkt dat zeven van Amerika's grootste banken -waaronder JPMorgan Chase, Goldman Sachs, Citibank, Wells Fargo, Sun Trust Bank en HSBC USA- ondanks de bailouts van de overheid, alsnog op een bankroet afstevenen.
Tijdens de druk bezochte persconferentie (75 journalisten) herhaalde Weiss, die een uitstekende staat van dienst heeft met het ruim van te voren voorspellen van de ondergang van Bear Stearns, Lehman, Fannie Mae en Citigroup, zijn waarschuwingen uit zijn rapport van 19 maart (getiteld: 'Gevaarlijke onbedoelde gevolgen: Hoe banken-bailouts, overnames en nationaliseringen Amerika's Tweede Grote Depressie alleen kunnen verlengen, en ieder herstel zullen verzwakken'), dat de Amerikaanse overheid de omvang van de schuldencrisis enorm onderschat, en tegelijkertijd haar eigen vermogen overschat om in problemen geraakte instellingen te redden, zonder dat dit ernstige gevolgen zou hebben.
De crisis is véél omvangrijker dan de Amerikaanse overheid wil doen geloven. De 'probleemlijst' van de FDIC omvat 252 banken en financiële instellingen, met een totale activa van $ 159 miljard. Volgens Weiss Research lopen er echter 1816 banken het risico om failliet te gaan, en bedraagt hun gezamelijke activa $ 4,67 biljoen.
De 'credit exposure' (het verlies dat een bedrijf kan lijden als een tegenpartij haar verplichtingen niet nakomt) van vijf grote Amerikaanse banken ten aanzien van hun derivatenhandel, overtreft hun kapitaal vele malen (zie staatje). Uitschieter is Goldman Sachs, dat een credit-exposure heeft van 1056%, dus ruim 10x de hoeveelheid van haar eigen kapitaal. Een gezonde verhouding is volgens Weiss een maximale credit exposure van 25%. Goldman Sachs overtreft die limiet dus 42x. Maar ook Bank of America zit met 179% credit exposure diep in de gevarenzone.
'Alarmerend is de ontwikkeling dat de recordverliezen van de banken zich nu uitbreiden tot de rente-gerelateerde derivaten,' schrijft Weiss. 'Tot nu toe waren de derivaten-verliezen bij de banken beperkt gebleven tot Credit Default Swaps (CDS), maar die vormen slechts 7,8% van het totaal aantal derivaten van de banken. Terwijl in het vierde kwartaal de CDS-verliezen in recordtempo opliepen, zagen we eveneens een recordverlies in de rente-sector, die 82% van de derivatenmarkt in beslag neemt.'
'In het licht van zulke enorme risico's en verliezen is het totaal ongegrond te verwachten dat de Amerikaanse regering deze kan compenseren, zonder hierbij onacceptabele schade aan haar eigen kredietwaardigheid, geloofwaardigheid en leenmogelijkheden op te lopen,' vervolgt Weiss, die gelooft dat deze schade al in gang gezet is door het TARP-bailoutprogramma ($ 700 miljard), het recente besluit van de FED om voor $ 1,15 biljoen staatsobligaties te kopen, en de invoering van het $ 1 biljoen kostende Private-Public Investment Program (PPIP). Hij wijst er tevens op dat de kosten van Credit Default Swaps, waarmee beleggers zich verzekeren tegen een toekomstig faillissement van de Amerikaanse schatkist, inmiddels 14x hoger liggen dan in 2007.
Weiss concludeert dan ook dat de 'too big to fail' doctrine heeft gefaald. In plaats daarvan beveelt hij de volgende, harde maatregelen aan, om een eventueel toekomstig herstel een goede basis te geven:
- Stop het met onrealistische redden van alle in moeilijkheden geraakte financiële instellingen. In plaats daarvan moet de overheid zich concentreren op het herbouwen van de fundamenten van de economie.
- Verklein de zwakste instellingen, of laat ze failliet gaan, ongeacht hoe groot ze zijn. Geef grensgevallen de mogelijkheid zich te rehabiliteren, maar wel onder strikte toezicht en regels.
- Splits de zwakke mega-banken.
- Herstel het vertrouwen in het bankensysteem door meer openheid en transparantie, inclusief het publiceren van ALLE cijfers.
- Verleg de prioriteiten van het redden van de banken naar het helpen van de miljoenen die het zwaarst getroffen worden door de depressie.
Ondanks zijn verwachting dat de VS getroffen zal worden door een Tweede Grote Depressie, is dr. Weiss optimistisch over de overlevingskansen van Amerika, mits er de juiste (bovenstaande) keuzes worden gemaakt.
Weiss krijgt bijval van de bekende New Yorkse professor Nouriel Roubini, die in een interview met Bloomberg Radio bevestigde dat de grote banken failliet zijn, en eveneens pleitte voor overname en opsplitsing van deze banken.
Xander (http://xandernieuws.punt.nl/?id=511800&r=1&tbl_archief=&)
Bronnen:
Money and Markets (http://blogs.moneyandmarkets.com/martin-weiss/jpmorgan-chase-goldman-sachs-citibank-wells-fargo/) / Market Wire (http://www.marketwire.com/press-release/Weiss-Research-Inc-972696.html)
Bloomberg (http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601213&sid=adEHS6CD6q4Q&refer=home)
Tijdens de druk bezochte persconferentie (75 journalisten) herhaalde Weiss, die een uitstekende staat van dienst heeft met het ruim van te voren voorspellen van de ondergang van Bear Stearns, Lehman, Fannie Mae en Citigroup, zijn waarschuwingen uit zijn rapport van 19 maart (getiteld: 'Gevaarlijke onbedoelde gevolgen: Hoe banken-bailouts, overnames en nationaliseringen Amerika's Tweede Grote Depressie alleen kunnen verlengen, en ieder herstel zullen verzwakken'), dat de Amerikaanse overheid de omvang van de schuldencrisis enorm onderschat, en tegelijkertijd haar eigen vermogen overschat om in problemen geraakte instellingen te redden, zonder dat dit ernstige gevolgen zou hebben.
De crisis is véél omvangrijker dan de Amerikaanse overheid wil doen geloven. De 'probleemlijst' van de FDIC omvat 252 banken en financiële instellingen, met een totale activa van $ 159 miljard. Volgens Weiss Research lopen er echter 1816 banken het risico om failliet te gaan, en bedraagt hun gezamelijke activa $ 4,67 biljoen.
De 'credit exposure' (het verlies dat een bedrijf kan lijden als een tegenpartij haar verplichtingen niet nakomt) van vijf grote Amerikaanse banken ten aanzien van hun derivatenhandel, overtreft hun kapitaal vele malen (zie staatje). Uitschieter is Goldman Sachs, dat een credit-exposure heeft van 1056%, dus ruim 10x de hoeveelheid van haar eigen kapitaal. Een gezonde verhouding is volgens Weiss een maximale credit exposure van 25%. Goldman Sachs overtreft die limiet dus 42x. Maar ook Bank of America zit met 179% credit exposure diep in de gevarenzone.
'Alarmerend is de ontwikkeling dat de recordverliezen van de banken zich nu uitbreiden tot de rente-gerelateerde derivaten,' schrijft Weiss. 'Tot nu toe waren de derivaten-verliezen bij de banken beperkt gebleven tot Credit Default Swaps (CDS), maar die vormen slechts 7,8% van het totaal aantal derivaten van de banken. Terwijl in het vierde kwartaal de CDS-verliezen in recordtempo opliepen, zagen we eveneens een recordverlies in de rente-sector, die 82% van de derivatenmarkt in beslag neemt.'
'In het licht van zulke enorme risico's en verliezen is het totaal ongegrond te verwachten dat de Amerikaanse regering deze kan compenseren, zonder hierbij onacceptabele schade aan haar eigen kredietwaardigheid, geloofwaardigheid en leenmogelijkheden op te lopen,' vervolgt Weiss, die gelooft dat deze schade al in gang gezet is door het TARP-bailoutprogramma ($ 700 miljard), het recente besluit van de FED om voor $ 1,15 biljoen staatsobligaties te kopen, en de invoering van het $ 1 biljoen kostende Private-Public Investment Program (PPIP). Hij wijst er tevens op dat de kosten van Credit Default Swaps, waarmee beleggers zich verzekeren tegen een toekomstig faillissement van de Amerikaanse schatkist, inmiddels 14x hoger liggen dan in 2007.
Weiss concludeert dan ook dat de 'too big to fail' doctrine heeft gefaald. In plaats daarvan beveelt hij de volgende, harde maatregelen aan, om een eventueel toekomstig herstel een goede basis te geven:
- Stop het met onrealistische redden van alle in moeilijkheden geraakte financiële instellingen. In plaats daarvan moet de overheid zich concentreren op het herbouwen van de fundamenten van de economie.
- Verklein de zwakste instellingen, of laat ze failliet gaan, ongeacht hoe groot ze zijn. Geef grensgevallen de mogelijkheid zich te rehabiliteren, maar wel onder strikte toezicht en regels.
- Splits de zwakke mega-banken.
- Herstel het vertrouwen in het bankensysteem door meer openheid en transparantie, inclusief het publiceren van ALLE cijfers.
- Verleg de prioriteiten van het redden van de banken naar het helpen van de miljoenen die het zwaarst getroffen worden door de depressie.
Ondanks zijn verwachting dat de VS getroffen zal worden door een Tweede Grote Depressie, is dr. Weiss optimistisch over de overlevingskansen van Amerika, mits er de juiste (bovenstaande) keuzes worden gemaakt.
Weiss krijgt bijval van de bekende New Yorkse professor Nouriel Roubini, die in een interview met Bloomberg Radio bevestigde dat de grote banken failliet zijn, en eveneens pleitte voor overname en opsplitsing van deze banken.
Xander (http://xandernieuws.punt.nl/?id=511800&r=1&tbl_archief=&)
Bronnen:
Money and Markets (http://blogs.moneyandmarkets.com/martin-weiss/jpmorgan-chase-goldman-sachs-citibank-wells-fargo/) / Market Wire (http://www.marketwire.com/press-release/Weiss-Research-Inc-972696.html)
Bloomberg (http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601213&sid=adEHS6CD6q4Q&refer=home)